首页 >> 钳型表

产能去不掉不搞大刺激PPI转正遥遥无期0网带

文章来源：锵辉五金网 | 2022-06-28

产能去不掉不搞大刺激 PPI转正遥遥无期

民生证券宏观经济研究中心副院长管清友

3月CPI同比2.4%，环比-0.5%。PPI同比-2.3%，环比-0.3%。基本符合预期。二季度稳增长措施和开工旺季带动下，PPI环比有望步入正增长(4月第一周环比已转正)，同比小幅回升。但在产能去不掉、不搞大刺激的情况下，PPI同比转正仍遥遥无期。

【1】CPI同比回升主因为翘尾因素，环比跌幅基本吻合历史均值(-0.49%)，主因是春节因素和天气转暖等季节性因素导致食品项惯性回落(食品环比-1.6%，非食品环比0.1%)。

【2】预计因翘尾因素，二季度CPI涨幅高于一季度，但幅度相对温和，主因：二季度猪肉消费步入淡季，能繁母猪存栏处于高位，预计二季度猪肉价格仍会环比下行。

【3】PPI同环比跌幅均较2月扩大，工业品中黑色金属以及有色金属跌幅较大，原因一是人民币(6.2118, 0.0005, 0.00%)打破升值预期导致铜融资需求持续萎缩(3月进口大跌)。二是实体经济需求仍偏弱。

【4】二季度稳增长措施和开工旺季带动下，PPI环比有望步入正增长(4月第一周环比已转正)，同比小幅回升。但在产能去不掉、不搞大刺激的情况下，PPI同比转正仍遥遥无期。

【5】通胀温和回升，短期内货币政策不会放松，叠加外占下降、财政缴款和信托到期等因素，预计二季度流动性回归中性，略紧于一季度。

上一篇：中国GDP质量低财富转化效果差下一篇：军队“大老虎”多涉及基建较少公布细节●